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汽车厂商年底冲量荐7股

发布时间:2019-08-14 17:15:32

汽车:厂商年底冲量 荐7股 2017-12-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述中汽协发布2017年11月产销数据。

事件评论行业:年底冲量库存上升,销量总体符合预期。11月汽车产量 08.0 万辆(同比+2. 1%,环比+18.69%),创历史新高,反应厂商在购置税优惠即将退出背景下,对市场销量较乐观。11月汽车销量295.76万辆(同比+0.65%,环比+9.7 %),在去年高基数下同比微增长,环比增速大幅提升,体现年底旺季需求。11月产量高于销量,导致月末厂商库存较月初提高12.5万辆。考虑年底冲量和购置税优惠退出预期,预计全年增速约4.2%。

乘用车:价格指数趋稳,自主份额同比提升。1)乘用车销量258.95万辆(同比-0.0 %,环比+10.08%),同比基本持平,但从环比来看,符合年底旺季特征。分车型看,11月SUV销量110.92万辆,同比增长8.89%,拉动乘用车销量增长;轿车、MPV和微型车销量依旧处于下滑趋势。2)自9月以来全国乘用车价格指数趋稳,其中10月为94.9,车企促销力度收窄,企业盈利有望提升。 )11月自主品牌乘用车市场份额45.81%,同比提高1.66pct,吉利、上汽乘用车、广汽乘用车等公司表现突出。

商用车:客车进入传统旺季,重卡受去年高基数影响同比略有下滑。根据第一商用车网,客车11月销量5.46万辆,同比增长5.64%;其中大型客车同比增长21.94%,连续四个月实现正增长。考虑到四季度为传统旺季,预计客车销量增速有望继续回升。11月重卡销量8.48万辆(同比-7.72%,环比-8.16%),受华北地区环保限产的影响及去年年底高基数影响,11月重卡销量同比有所下降,预计全年销量将超过11 万辆,同比增长55%。

新能源:补贴退坡预期下,11月新能源汽车销量表现亮眼。其中11月新能源乘用车销售8. 万辆(同比+81.2%,环比+22.4%),销量表现亮眼,主要由于乘用车在2016-2017年油耗积分考核政策下,年底小幅冲量;2018年新能源补贴退坡预期促使消费者提前购买。

投资建议:建议关注三条主线:1)业绩增长确定且分红高的蓝筹品种:

华域汽车+上汽集团;2)看好新能源客车触底回升:宇通客车; )关注高景气度细分领域龙头(豪华车&一汽大众&吉利产业链):广汇汽车+星宇股份+拓普集团+宁波高发。

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