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房地产板块具上升空间

发布时间:2019-11-09 19:33:47

房地产板块具上升空间

近日,央行发布《2014年三季度金融机构贷款投向统计报告》。报告显示,三季度房地产贷款增速环比放缓。

数据显示,截至三季度末,主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额16.74万亿元,同比增长18.2%,增速比上季末低1个百分点。

业内人士表示,2014年以来,房地产市场有所分化和调整,一些商业银行在盈利压力增大、信贷政策投向引导力度较大的情况下,倾向于将有限的信贷资源更多地配置到收益更高的小微企业、个人经营贷款等领域,房地产信贷投放意愿有所下降。随着首套房的认定标准放松,政策支持力度的加强以及改善性需求的释放,预计将推升未来个人购房贷款的增速。

房企业绩下滑趋势继续

近期,多数房企三季报披露,房地产板块的业绩预告陆续出炉,自2014年房企一季报及中报净利润双双下滑,上市房企三季报业绩下滑幅度还在不断加大。据不完全统计,目前两市已有80家房企披露三季度预告,预减及预亏的公司占比近六成。这是自2003年以来,上市房企三季报业绩首次同比负增长,创下12年来的增速新低。

今年以来在房地产市场整体低迷的背景下,开发商之间的业绩分化更加明显。从目前已经披露的三季报来看,规模较大的主流房企业绩表现仍相对稳定,而小房企的经营压力则明显提升。自2003年以来,上市房企三季报的业绩一直保持同比增长的态势。而今年以来,上市房企的整体业绩增幅已经呈现逐级下滑的态势,目前,从已经披露的三季度业绩预告来看,上市房企业绩下滑的趋势仍在继续。目前已有80家房企披露三季报或预告,已披露三季报数据的房企月实现营业总收入2642.3亿元,同比增长7.38%;实现归属母公司股东的净利润284.8亿元,同比下降9.7%。而在中报时,上述公司净利润同比下降0.27%。这一业绩增速也创下上市房企2003年以来的三季报增速新低。平安证券分析师认为,随着下半年楼市进入观望深水区,开发商营销压力渐增,预计三季度开发商费用率仍将处于高位。在结算收入未有明显提升的前提下,费用率攀升,加上毛利率短期难有明显改善,预计前三季度房地产净利润大概率仍将下滑。

房企业绩分化明显

在房地产市场整体低迷的背景下,开发商之间的业绩分化更加明显。由于销售下滑、融资受阻,房企正面临着越来越大的资金压力,从目前情况看,规模较大的主流房企业绩表现仍相对稳定,而小房企的经营压力则明显提升。据三季报显示,多数房企的经营性现金流量指标进一步恶化,在销售增长乏力的情况下,房企去库存及资金链压力攀升。目前已披露三季报的上市房企前三季度经营性现金流量净值为-167.2亿元,较去年同期-150亿元的情况进一步恶化。经营性现金流量净值为负数的房企占比约六成。随着房地产行业的持续调整,A股龙头房地产企业的座次也发生了变化。目前,公众熟悉的A股原四大龙头房地产商 招保万金 已全部披露三季度业绩,但业绩分化相当明显。其中万科A与保利地产同比实现增长,招商地产与金地集团业绩则明显下滑,金地集团业绩下滑更是接近四成。

近日,万科发布三季报。前三季度实现营业总收入631.39亿元,同比微降0.43%;净利润64.58亿元,同比增长4.84%,每股收益0.586元。万科2014年全年的销售目标是2000亿元,以前三季度1490.6亿元的销售金额计算,已完成全年销售目标的74.53%。而此前招商地产也披露三季报,前三季度实现营业收入237.53亿元,同比增长1.2%;净利润22.4亿元,同比下降37.85%,每股收益0.87元。该公司前三季度仅完成全年竣工计划的一半左右。单就三季度来看,招商地产实现营业收入77.06亿元,同比增长5.02%,实现归属母公司净利润4.55亿元,同比下滑56.83%。

10月29日,金地集团披露三季度报告,今年前三季度公司净利4.45亿,同比下降39.44%,每股收益为0.1元。前三季度,金地集团营业收入为148.97亿元,同比下降17.67%。同日,保利地产也成了目前两市最 差钱 的公司,2014年前三季度经营活动现金流量净额为-181亿元,而上年同期为-80亿元,同比增长125.96%。保利地产三季报显示,前三季度,公司实现营业收入522.15亿元,同比增长17.95%;实现归属于上市公司股东的净利润60.8亿元,同比增长31.82%;前三季度实现签约金额917.93亿元,同比增长3.52%,实现签约面积715.22万平方米,同比减少9.18%。四季度楼市预期好转

近期随着市场调整的持续,三季度绝大多数实施限购城市都陆续放松了政策限制。9月30日,房地产信贷政策出现松动,楼市预期在四季度正有好转迹象,市场成交量近期出现回升。业内认为,这些政策举措一定程度上有助于稳定市场信心,促进住房需求的释放,推动行业实现好转。

申银万国研究员认为,伴随央行信贷政策调整,预计四季度行业销量和政策面都将好于前三季度,房地产行业告别高速增长时代,将迎来龙头企业凭综合实力占据市场和中小房企创新转型的黄金时期。

虽然房企三季度业绩预期不佳,但房地产板块仍基本维持上涨势头。随着限购政策的退出,以及央行和银监会宣布调整首套房信贷政策,房地产行业可以说利好政策频出。房产分析师认为,从房地产板块的市盈率和股价来看,都处于历史的低谷,即使没有信贷政策消息的刺激,后市上升的空间也是比较大的。虽然经历了多年限购限贷等一系列严苛政策的制约,房地产板块,特别是以 万保招金 为代表的龙头企业依然取得了相对良好的效益,因此这些政策陆续放开后,房地产板块的上升空间将更大。同时,分析师建议股民关注地产龙头、国企改革、区域概念和转型概念四条投资主线。

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