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特朗普如何触发美国国债新一轮抛售潮

发布时间:2019-08-15 10:50:13

特朗普如何触发美国国债新一轮抛售潮

内容摘要:  02月16日讯,近年来,美国国债市场的波动都是由美联储或其他央行搅动。如今,美国国债市场的波动却可能来自于特朗普政府。鹰派的外交政策立场,加上宽松的国内法规很可能会掀起美国国债两大买家-----美国各大银行和中国大幅的抛售潮。  自金融危机以来,美国各银行都在囤积在他们看来比较安全的美国国债以达到资本金要求。数据显...

02月16日讯,近年来,美国国债市场的波动都是由美联储或其他央行搅动。如今,美国国债市场的波动却可能来自于特朗普政府。鹰派的外交政策立场,加上宽松的国内法规很可能会掀起美国国债两大买家-----美国各大银行和中国大幅的抛售潮。

自金融危机以来,美国各银行都在囤积在他们看来比较安全的美国国债以达到资本金要求。数据显示,美国商业银行如今持有2.4万亿美元的政府国债和机构证券,是九年前的两倍多。

不过,在特朗普政府的支持下,众议院共和党人如今正试图撤销金融危机之后建立的多德-弗兰克监管法案,这意味着银行将从那些资本金要求中松一口气,由此也就可能减少对美国国债的持有。

在一份报告中,加拿大皇家银行总经理兼银行业务分析师Gerard Cassidy 分析24家银行持股企业得出结论称,这些企业持有1000亿美元的过剩资本,其中花旗集团和摩根大通持有最高的资本金。随着特朗普时代监管放松,曾用于缓冲未来衰退的资本金可能会用于股票回购。

Cassidy在写给CNBC的一封邮件中指出,那些美国国债占很大比重的资产组合无疑会变成回购股票的现金来源。

而事实上,近些年,美国国内银行一直在抛售美国国债,由此也推升了国债收益率。2013年年中到2014年,美银美林持有的美国国债从29亿美元增加到580亿美元。2016年底,这一数字继续降至480亿美元。而类似的

,富国银行9月份也较上年同期减持国债近30%。

尽管不是所有银行都出现这一现象,但2016年第三季度美国银行对国债的持有量总量却减少到230亿美元-1110亿美元的范围内,摩根士丹利和花旗分别处在两端。

不过,银行也只是抛售潮的来源之一。更大的风险却在于中国。

中国对美债的持有程度是美国国内银行无法企及的。截至11月份,中国持有的美国国债达到1.05万亿美元,比去年同期减少2150亿美元。仅在10月份,中国就抛售了410亿美元的美国国债,以至于美国最大的海外债权人的身份拱手让出。

中国抛售美国国债的一个原因在于需要筹资来支撑人民币。特朗普在竞选中就严厉指责中国操纵外汇已获得不公正的贸易优势,并威胁称将对中国制造的进口商品征收45%的关税。

高盛资深政治经济学家亚历克·菲利普斯(Alec Phillips)写道,倘若白公在中国进口商品上奉行单边关税政策,中国可能的报复途径是抛售更多的美国国债。

现在看来,特兰评估政府或许会在外汇问题上采取更加宽泛的政策。据《华尔街》分析,美国商务部或许会对任何操纵汇率的国家实行一刀切政策以避免单独将中国挑出来,从而维持美中关系表面上的完整。

不过,一旦中国这样一个持有大规模美债的国家被激怒了,美国国债市场可能就是中国最开始进行反击的地方。

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